Fitch sänkte så sent som i april i fjol Frankrikes kreditbetyg till AA-minus från tidigare AA.
De statsfinansiella riskerna har ökat sedan vi sänkte betyget, konstaterar Fitch när de motiverar de negativa utsikterna för betyget, vilket innebär att man inom kort kan komma att sänka betyget igen.
Ett lägre kreditbetyg innebär att Fitch ser större risker med franska statsobligationer och leder i regel till högre räntor för den berörda staten.
Enligt Fitch står Frankrike inför en period av ökade budgetunderskott och växande skulder, som antas trycka upp statsskulden till 118,5 procent av BNP 2028.
Barniers minoritetsregering presenterade i torsdags en budget med nedskärningar och skattehöjningar på motsvarande 60 miljarder euro. Målet är att dra ned underskottet till 5 procent av BNP 2025, från årets beräknade 6,1 procent.
Den tidigare regeringen, som tvingades bort efter det franska nyvalet i somras, hade siktet inställt på ett underskott på 4,4 procent i år.